高考最后一天！感受第一基金经理的“科学佛法”教育观

对于很多上班族来说，高考时代虽然已经过去很多年了，但那种期待和焦虑或许还记忆犹新。直到这次考试多年之后，我们才终于意识到，人生充满坎坷，无论有高分还是遗憾，都只是短暂的。

但高考确实是一个标志性的入学时刻。无数年轻人从这里出发，起步，入海，奔向未来，走向不同的职业道路。

在众多职业群体中，基金经理可称得上是当之无愧的高考尖子密集的领域。很多人都会好奇，拥有完美光环的第一基金经理是否也会有“父母的烦恼”，为孩子的学习而头疼。然而，顶级学术基金经理的教育观很可能是“佛系”式的。

状元兄的“科学佛学”教育观

大成基金混合资产投资部副总监苏秉义是名副其实的“一号团”成员。作为1998年广东省高考理科状元的高材生苏格，有着非常自由的教育观。

近日，在支付宝“基金经理请解答”栏目中，苏秉义在回答网友提问“作为高考状元，你会为孩子的学习而头疼吗？”时，他给出了佛系而真诚的回答：

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均值回归：教育和投资的“万有理论”

评论区基本一致感叹苏格的教育理念真是“以道为本”。与此同时，也有网友提问：

“什么是均值回归？”

均值回归是一个金融概念。简单地说，如果从长远的角度看待事物的发展变化，那么事物的状态大概率会在波动中向平均值收敛。 ”

均值回归的思想是苏秉义的“万有论”。苏秉义曾提到，他非常同意《道德经》中的一句话，“天之道，在于弥补多余的伤害”。无论是市场还是人生，没有永恒，也没有完美，所以没必要计较一时的、局部的得失。这是苏格“大胸怀”教育理念的基础。

这个理念也造就了苏秉义的小盘反转风格，这在整个市场上都是稀缺的。在市场风格转换的长期战斗中，低位反转才是长期收益的保障。苏秉义的投资体系以“反转”为核心，遵循“人弃我取”的原则，将小盘股布置在左侧。

对小盘股的偏好也是出于对小盘市值和反转因素的适应。小盘股较多，且较为分散。市场定价失衡的机会相对较多，更容易捕捉反转机会。

在均值回归思想的指导下，苏秉义还善于将市场状况纳入经济周期进行审视。

苏秉义表示，过去12年，周期比较大的风格切换有比较明显的四年周期：2013年到2016年是强势小市值时期，2017年到2020年年底或者春节2021年，大市值因素强势，从2021年春节到现在，又回到了小市值的走强。虽然这四年的样本量在统计上相对较小，但我们可以首先将其作为参考。

以四年为一个阶段，目前大小盘相对平衡，小盘略有偏向。这个结论从自下而上的角度来看也是成立的。可以看到，很多小盘股还处于很低的位置，性价比很高，所以小盘股可能还是有一定的可持续性的。

目前来看，2023年更有可能是强势市场风格的逆转。市场没有很大的主线。人工智能、新创、中国特评等领域的实力具有阶段性特征。这一阶段客观上也造成了逆转效应，给投资带来了一定的思考。

“做出好的投资比紧抓光环重要得多。”

回答另一个问题“省高考理科状元是什么感觉？”苏秉义直言，“以现在高考的难度来看，我们那个时代（1998年）并没有现在这么难，考生也相对较少，‘内卷化’程度也没有那么高。 ”

同时，苏秉义也坦言，状元身份与能否做好投资并无本质关系。 “投资应该为未来做好准备，而不是固守过去的光环。如果说两者有相似之处，可能就是都需要一点运气。相对而言，也许科学的学习过程就是“科学思维更有利于理解投资的科学性，尤其是量化工具的运用。”

苏秉义的另一大特点就体现在这一点上。在投资框架上，采取主观方法和定量方法并行的方法。量化工具的运用，一方面提高了标的筛选的效率，为库存池的构建提供了足够的广度；另一方面，也切实强化操作纪律，加厚风险控制“防火墙”。在主观筛选方面，苏秉义结合基本面、价位、宏观环境等多个维度，主动捕捉前瞻性的市场机会。

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来自“资深”第一人选的消息：时间会给那些有耐心的人带来回报

作为上世纪末金榜“资深”第一人选，苏秉义也向候选人送上了深情寄语：

对于大多数人来说，高考可能是距离梦想最近的时刻，它给了每个人一个相对公平的机会。

当你觉得自己考试考得不好时，不要灰心，因为你的对手也会遇到困难；当你感觉事情进展顺利时，不要自满，因为你可能会忽视潜在的陷阱。最好的心态就是抛弃一切杂念，专注于考试本身。

投资过程也类似。扎实的研究基础非常重要。力量和信心通常是一个同时相互验证和提高的过程。好的投资也是知识、经验、专注、理性等因素共同作用的结果，可能还需要一点运气。

高考只是人生重要而短暂的一步，但良好的学习习惯和思维方式将使你终生受益。

祝愿候选人和投资者：阳光会照耀努力的人，时间会给耐心的人带来回报。